比特幣的價值來源是什麼?比特幣為何這麼值錢?

每當人們提起比特幣等加密貨幣時,總是會與投機、投資、炒作甚至是詐騙等連結起來,似乎加密貨幣都是一文不值,毫無價值。

對於加密貨幣初學者,最難理解的是 BTC(比特幣)等加密貨幣知識一串數字,為何具有價值?

比特幣的價值源自於各種不同屬性。歸根究底,加密貨幣和法定貨幣的價值都來自「共識」和「信任」。比特幣也是同樣的道理:只要用戶信任,它就具有價值。

其實比特幣跟黃金的特性確實非常相似,從多方面分析,比特幣也可以作為類似黃金的價值儲蓄手段。

比特幣的價值來源為何

文章目錄

一.貨幣為何有價值?

貨幣的價值源自於大眾的信任。政府只有堅定不移地支持並有效管理法幣,才能維持高度信任。一旦發生惡性通貨膨脹以及貨幣政策失效,民眾對政府或中央銀行喪失信心,這種信任就會瓦解──委內瑞拉和辛巴威是兩大典型的反面例子。

簡而言之,信任為貨幣賦予價值。貨幣的本質是交換價值的工具。只要當地社區達成共識,任何物品可作為支付商品和服務的貨幣。在人類文明的早期,各種各樣的物品扮演了貨幣的角色,其中包括石頭和貝殼。

作為『貨幣』要具備貨幣的三大特質,分別為:

1.交易媒介 Medium of Exchange可以作為商品與商品之間的交易工具;

2.價值量度 Unit of Account可以標記商品的價格,可作為分割的商品價值;

3.財富儲備 Store of Value可以儲存『購買力』到未來。

實際上,BTC和ETH基本上都能夠符合以上的條件,具有貨幣價值屬性。

二.比特幣是什麼?比特幣的金融屬性

比特幣是一種加密數位貨幣,自2009年由中本聰(Satoshi Nakamoto)發布以來,其價值不斷攀升。比特幣的價格在過去十多年經歷了多次大幅波動,從幾美分到7萬美元不等。

比特幣與傳統貨幣不同,它不受任何政府或中央機構的控制,而是透過去中心化的網路來運作和維護

因此人們常常好奇,比特幣的價值來源是什麼?比特幣為什麼這麼值錢,這篇文章要從幾個角度解析比特幣的價值來源?

從金融的角度來看,比特幣具有支付購物、價值量度、投資/融資、財富儲備四類價值屬性,這些是比特幣的邪惡價值基礎。如下:

價值類型 用途 典型案例
支付手段 類似法幣,任何人/機構可以用來買東西 在2016年,德國能源巨頭Enercity就宣布接受比特幣支付,居民可用比特幣支付電力、瓦斯、暖氣和飲用水帳單。
價值量度 比特幣雖然波動較大,當依然可以用來衡量某種商品的價值。比如,金銀等貴金屬和紙幣等貨幣。 目前比特幣/美元的價格為60,000美元;比特幣/黃金現貨(BTC/XAU)約為26.25;
投資/融資 類似股票,任何人/機構可以投資比特幣以獲取收益,也可以使用BTC進行融資。 可以透過加密貨幣交易所買BTC或透過股票券商買比特幣ETF。 2014年,以太坊(Ethereum)募得31,000枚BTC完成了幣圈第一次ICO。
財富儲備 類似黃金,任何個人/機構可以收藏儲存比特幣。 BTC稱為“數位黃金”,被眾多知名投資人/機構收藏,例如前Binance CEO趙長鵬、灰度基金、特斯拉於2021年2月買入15億美元的BTC。

三.比特幣為何有價值?比特幣的六大價值來源

我們將比特幣的特性歸納為以下六種:實用性、去中心化、分散性、信任體系、稀少性、安全性。

1.比特幣的實用性價值

第一種觀點認為,比特幣具有實用性。

比特幣的實用性價值體現在,和黃金、白銀類似的相對稀缺性、交易便利性、實用性、流動性。

比特幣是一個創新的支付網絡,最大優點是不必依賴任何中間機構(例如銀行),即可在全世界快速轉移大量價值。

比特幣作為支付手段的優點如下:

  • 快速的端對端交易
  • 橫跨全球的支付
  • 低手續費

雖然比特幣的小額轉帳費用較高,但數百上千萬美元的轉帳會划算許多。以下是一筆價值約4500萬美元的轉賬,費用卻不到50美元(截至2021年6月)。

比特幣轉帳費用

圖片來源:Binance

比特幣是規模最大、最安全且最熱門的網路。閃電網路讓小額交易成為現實。而且無論金額大小,無國界交易才是真正的價值。

2.比特幣的貨幣價值屬性

第二個觀點:比特幣是一種有用的貨幣。

比特幣之所以有價值,是因為它是一種有用的貨幣。貨幣是一種可以用來儲存價值和交換物品的東西。

貨幣通常具有以下六個屬性:稀缺性、可分割性、可接受性、可攜帶性、耐久性和抗偽造性。這些屬性使得貨幣能夠在經濟中廣泛使用。

從這個角度來看,比特幣具備了一些貨幣的屬性。

首先,比特幣是稀缺的,因為它的總量被限制在2100萬個,並且隨著時間推移會越來越少。

其次,比特幣是可分割的,每枚比特幣都可以分為1億聰(satoshis),用戶可以進行任意規模的交易。買賣比特幣可以從0.0001顆開始交易,不必買一整顆。

第三,比特幣是可攜帶的,因為它可以透過網際網路在全球範圍內快速傳輸。

第四,比特幣是耐久的,因為它不會像紙鈔或金屬硬幣那樣損壞或腐蝕。

第五,比特幣是抗偽造的,因為它是基於密碼學和區塊鏈技術,使得每個交易都可以被驗證和記錄。

然而,該觀點也有一些限制。首先,比特幣目前還沒有達到廣泛的可接受性,因為它在零售交易中還沒有被大規模使用,並且受到一些國家和地區的法律和監管限制。

其次,比特幣的價格波動性很高,這使得它作為一種儲存價值和交換媒介的功能受到影響。

最後,比特幣的使用還面臨一些技術和社會的挑戰,例如網路擁塞、用戶教育、安全風險和環境問題等。

3.比特幣的成本價值

第三個觀點:比特幣是有代價的。

有觀點認為,比特幣之所以有價值,是因為它是有成本的。每一個比特幣都代表了用於產生它的運算能力。

運算能力是有價值的,因為它需要消耗大量的電力和硬體設備。這種觀點類似於黃金的價值來自於開採和提煉的成本。

然而,這種觀點也存在一些問題。

首先,比特幣的生產成本並不是固定的,而是隨著網路難度和競爭程度而改變的。

其次,比特幣的生產成本並不能完全反映其市場價值,因為市場價值也受到供需關係和人們對未來預期的影響。

最後,比特幣的生產成本並不能解釋其作為一種貨幣的功能和優勢,例如可編程性、不可篡改性和去中心化性等。

4.比特幣的去中心化價值

第四個觀點:比特幣是去中心化的。

比特幣是一種去中心化資產,它不受任何政府或中央機構的控製或乾預,而是由一個開放和自主的網絡來維護和保護的。

比特幣是一種全球化的資產,它可以跨越國界和地域,為任何有網路連線的人提供一個公平和自由的金融系統。

比特幣的開源性質決定了所有人都可以為改善比特幣網路貢獻力量,甚至連加密貨幣的貨幣政策都以去中心化方式運作。

例如,礦工的工作涉及核實和驗證交易,同時確保新的比特幣能夠以可預測的穩定速率加入系統。

去中心化讓​​比特幣成為運作穩健、安全可靠的系統。網路中沒有任何一個節點能夠單憑個人意願做決定。交易驗證與協議更新都需要團體共識,避免比特幣管理不善或濫用。

5.比特幣的稀缺性價值

第五個觀點:比特幣是稀缺性商品。

比特幣框架內限定的供應量為2,100萬顆。當比特幣礦工在2140年左右挖出最後一顆比特幣後,將不再有新幣產生。

雖然黃金、白銀和石油等傳統商品的供應量有限,但每年還會探明新的儲備。這些新發現致使無法確切計算它們的稀缺度。

從理論上說,一但徹底挖光,比特幣應該發生通貨緊縮。用戶遺失或銷毀比特幣會導致供應量降低,推動價格上漲。因此,持有者堅信比特幣極富稀缺性價值。

比特幣的稀缺性也催生出熱門的庫存流量比率模型。這個模型研究每年的挖礦量和庫存總量,試圖預測比特幣的未來價值。

比特幣稀缺價值

資料:比特幣的庫存流量比率(SF)模型

回測證明,它可以非常精準地模擬出過往的價格曲線。根據模型的結論,比特幣的稀缺性正是價格的主要驅動力。

理清價格與稀缺性的潛在關係後,持有者意識到比特幣作為價值儲蓄工具的價值。我們將在文末進一步探討這個概念。

6.比特幣的信任體系價值

第六個觀點:比特幣具有共識價值。

有觀點認為,價值的本質是共識,以比特幣代表的加密資產,其價值也在於共識。

「共識」即「價值,目前比特幣已取得更廣泛的社會共識,ETF通過、機構入場,其投資價值會長期存在。

信任是任何貴重物品或商品的重要組成部分。如果民眾對中央銀行喪失信任,國家的貨幣(法幣)將遭到災難性打擊。

中本聰實施了工作量證明共識機制,獎勵積極回應的使用者。工作量證明是一種透明公開的機制,可靠性和安全性值得信賴。

韭菜的共識也是共識?

另有觀點認為,比特幣今天形成的共識看成是由「韭菜」的「共識」所創造的功績,好像沒有這個「共識」比特幣就沒有今天的價值一樣。

筆者認為,恰好這個價值觀形成了比特幣最無價的價值核心。而共識只不過是圍繞著這個價值核心不斷疊加價值的過程。

快速總結:

比特幣的價值來源於哪裡還未有定論,就像我們無法說明黃金的價值來源一樣。

但目前社群認為,促成比特幣價值來源的主要觀點,概括如下:

1.比特幣的價值來自於它所代表的創新性和共識。比特幣不僅是一種貨幣,也是一種技術、一種概念、一種趨勢。

2.比特幣的價值也取決於我們對它的信任與支持。比特幣正在改變我們對金融、社會、政治等方面的認知和行為。

3.最終,比特幣的價值也取決於市場供需關係和人們對其未來預期。

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