比特幣ETF是什麼?買比特幣還是買ETF好?

目前投資比特幣的管道有透過虛擬貨幣交易所購買比特幣,透過外匯平台買賣比特幣CFD,透過股票券商購買比特幣ETF等幾種方法。

哪種方式適合小資族投資呢?這篇文章將帶你了解比特幣ETF及其優缺點。

文章目錄

一.比特幣ETF是什麼?

ETF的全稱是Exchange Traded Fund,中文翻譯為交易所交易基金。

比特幣ETF是基於比特幣交易平台的交易基金,可以在證券交易所進行交易。如果你購買了比特幣ETF就等於你間接購買了比特幣。你擁有的是一個可以跟踪比特幣的基金而並不持有比特幣,但是兩者在收益上是一樣的。

比特幣ETF是什麼

比特幣ETF追踪的就是比特幣的價格,比特幣ETF的價格漲了那麼比特幣的價格就漲了;相反若比特幣的價格降低了,那麼比特幣ETF的價格就下降了。

2021年10月19日,美國第一檔比特幣ETF在紐約證券交易所(NYSE)上市,代碼為“BITO”,管理費為0.95%。

BITO追踪的是芝加哥商業交易所(CME)交易的比特幣期貨(BTC/USD)的價格,而不是比特幣本身的價格。實際上這是一隻比特幣期貨ETF。

這是八年來,美國SEC批准的首檔比特幣ETF。自2013年起,包括富達、灰度等美國金融機構都曾申請過比特幣ETF。

BITO推出後,市場資金湧向這檔追踪比特幣期貨合約的產品,並推動比特幣價格創6.6萬美元歷史新高。

比特幣ETF和灰度信託有何差別?

有人會問,灰度信託GBTC那不也是ETF嗎?兩者主要差別在於GBTC不提供兌換或贖回服務,GBTC的投資風險更大!

而灰度信託中的資金是有鎖定期的(6~12個月),而鎖定期會帶來價差。灰度GBTC的溢價由正轉負,主要是因為鎖定期結束資金流出導致。灰度的GBTC只能滿足長期機構投資者的需求。

而ETF不同! ETF允許投資人隨時購買或贖回股票,如果有足夠的流動性,通常不會出現溢價或折價的情況。ETF產品的風險顯著降低。

ETF能滿足各類交易型用戶的交易需求,比特幣ETF更容易被共同基金和養老基金接受,因為它比GBTC這樣的封閉式信託基金承擔的風險要少得多。

比較 GBTC(灰度比特幣基金) ETF(比特幣交易所交易基金)
鎖倉 有(6~12個月)
股票贖回 不支持,只能在二級市場出售 支持,可以透過交易所贖回
溢價/折價 有,鎖定期會帶來價差 流動性充足,不會帶來價差
風險承擔 相對較低

二.比特幣ETF對市場有何影響?

1.降低了投資門檻,吸引了大量的散客投資者。

這些散客通常指對比特幣投資感興趣,卻又受制於區塊鏈技術層面的人。

玩家們交易比特幣通常是從虛擬貨幣交易所直接購買比特幣,然而交易比特幣的技術堡壘通常會始玩家困惑。比如錢包、比特幣地址和私鑰等。

而購買比特幣ETF比購買加密貨幣本身更容易,可以透過股票券商上買賣,無需設置加密錢包或將資金轉移到加密貨幣交易所。

2.為機構投資者提供了投資比特幣的通道

比特幣ETF會吸引更多機構投資者,帶來更多的進場資金,並將產生更多的衍生品需求。

比如,通過比特幣ETF,傳統的基金公司也可以間接的持有比特幣。投資者買入一個傳統基金,這個基金的資金經理可以用一部分投資者的資金去購入一小部分的比特幣 ETF,這種情況下就相當於增加了投資比特幣的資金。

3.納入監管,合法性得到認可

比特幣ETF的上市,意味著其被納入監管,其合法合規性得到了官方認可,也將為比特幣甚至加密貨幣的發展帶來積極的推動作用。

至始至終,加密行業一直對美國SEC拒絕批准比特幣ETF感到失望。而本次成功通過,意味著比特幣ETF和股票、期貨一樣,將真正成為華爾街機構投資者的主流選擇。

三.投資比特幣的管道:投資比特幣現貨還是購買ETF好?

透過以上分析,可以看出美國的比特幣期貨ETF實際上是一種期貨合約,你並不持有真正的比特幣。比特幣期貨ETF有2個缺點:

1.ETF管理費

BITO這只比特幣ETF的管理費為0.95%,相比他的管理費用明顯高出許多。

2.ETF期貨的滾倉成本

目前的比特幣ETF追踪的是比特幣期貨,必須定期將比特幣期貨合約展期至下個月到期前。這種方法會產生不同的交易成本,而且效率不如簡單地購買和存儲比特幣。

筆者認為比特幣ETF和比特幣的差價合約類似,可以透過買賣這些衍生品來獲取,但不持有比特幣實物。兩者都會產生其他費用(例如比特幣CFD的的隔夜利息)。

無論比特幣ETF還是比特幣CFD,只適合短線交易不建議長持,想長期投資比特幣的還是乖乖持有現貨為好。比特幣ETF的莊家主要還是機構投資者。

一般投資人在Binance(幣安)等虛擬貨幣交易所開戶,完成KYC便可交易。而歐美居民可以選擇受監管的虛擬貨幣交易所Coinbase。

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